上市迫不及待

成立不到5年的觸控科技，為什么選擇在這個時候上市？

在薛永峰看來，從內(nèi)部來講，在經(jīng)過4輪融資之后，盡管觸控科技的營收已經(jīng)比較良性發(fā)展，但手游普遍的問題是毛利并不高。從研發(fā)和發(fā)行來看，手游研發(fā)風險高，發(fā)行需要投入的資金也不少，屬于“燒錢”業(yè)務(wù)；而觸控科技的Cocos 引擎也長期處于大規(guī)模投入期，同時面臨變現(xiàn)難題，從上述方面來看，對資金需求并不算小。

特別是在《捕魚達人》成功過后，在研發(fā)方面觸控科技能否創(chuàng)造下一個類似火爆的游戲。目前的公開信息顯示，觸控科技營收仍有相當一部分來自《捕魚達人》系列游戲。去年7月，陳昊芝曾對外透露，來自《捕魚達人》系列游戲的收入占到57%，來自游戲發(fā)行的收入占40%，但代理和發(fā)行收入上升非?？?，預(yù)計年底可能達到60%。

“這是個既賺錢又燒錢的行業(yè)?！弊蛉找患乙焉鲜惺钟喂鞠嚓P(guān)人士也對記者評價，“現(xiàn)在發(fā)行和研發(fā)，大家都搶著拿好產(chǎn)品。特別是發(fā)行渠道，以前業(yè)界主要靠洗量，但現(xiàn)在重在營銷，發(fā)行一款產(chǎn)品，手上至少得有1000萬~3000萬。”

今年春節(jié)后，巨人網(wǎng)絡(luò)宣布以私有化為契機，進入二次創(chuàng)業(yè)階段，重點突擊移動互聯(lián)網(wǎng)方向。公司CEO劉偉、總裁紀學鋒在全員郵件中呼吁“別錯過手游的增長機會”，創(chuàng)始人史玉柱更在公司年會中公開鼓勵“公司小年輕們到手游研發(fā)平臺創(chuàng)業(yè)”。

當競爭對手微信手游業(yè)務(wù)在過去一年急速成長、傳統(tǒng)端游大佬的涌入加劇了同業(yè)競爭時，觸控科技也需要充足的資金與之競合。

另一方面，或與阿里、京東等電商“巨無霸“上市有關(guān)。有消息人士告訴本報記者，觸控科技在這方面的考慮是，阿里的IPO將創(chuàng)下全球互聯(lián)網(wǎng)公司融資規(guī)模之最，如果不能搶在阿里這類 “大單”前上市，或?qū)⒎至髻Y金和資本市場對體量更小者的注意力。

不過，眼下美國資本市場對包括手游在內(nèi)的科技股的態(tài)度變化或?qū)⒊蔀橛|控科技赴美上市的一大挑戰(zhàn)。

3月27日，知名手游《Candy Crush Saga》制造商King登陸紐交所，發(fā)行價22.5美元。不過，該股開盤價僅為20.5美元，較發(fā)行價低8%，最終報收于19美元，較發(fā)行價下跌16%。伴隨King的上市破發(fā)，投資者開始擔心科技股的上漲已經(jīng)走到了盡頭，而且業(yè)內(nèi)收購的價格也過于昂貴。

“觸動科技最初也是依靠《捕魚達人》一款游戲一戰(zhàn)成名，雖然目前已經(jīng)轉(zhuǎn)做手游發(fā)行渠道商，但或多或少與King的發(fā)家路徑類似，美國資本市場將兩者進行比較?！币晃皇熘绹Y本市場的游戲領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)者向本報記者分析稱，盡管覆蓋市場等不同，但King的低迷對觸控科技的IPO很不利，畢竟資本市場都是用腳投票的。

上述人士表示，中國手游的版權(quán)問題也存在諸多隱憂，即使是發(fā)行渠道也難以獨善其身；而一旦版權(quán)所有人訴諸法律，上市公司或陷入多項侵權(quán)的漩渦。